Análise da volatilidade multivariada das exportações brasileiras de grão e derivados da soja

Resumo

O objetivo deste estudo é analisar a volatilidade multivariada de três commodities importantes nas exportações brasileiras: grão, farelo e óleo de soja. A volatilidade foi modelada pelo modelo DBEKK(1,1), no período de janeiro de 1957 a junho de 2011.Os resultados mostram alta persistência à dissipação de choques aleatórios nas três séries de retornos. Flutuações positivas e negativas na oferta e demanda dos produtos do mercado de soja e substitutos, excedentes ou escassez de estoques, expectativas do mercado e fatores climáticos afetam e persistem sobre os preços das commodities por muitos períodos. Existe alta correlação condicional entre os retornos do grão e farelo e do grão e o óleo. A relação entre farelo e óleo segue padrão distinto. Conclui-se que produtores e firmas esmagadoras nacionais devem observar variações nos preços dos produtos à base de soja a fim de planejarem melhor suas decisões de investimento e comercialização.